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《威胁情报技术白皮书》由新华三编制，系统阐述了威胁情报技术的背景、概念、实现机制与典型组网应用。文档指出，随着网络环境日益复杂，传统依赖静态规则与已知特征的安全防护手段（防火墙、入侵检测、杀毒软件）在面对新型攻击、未知恶意软件、零日漏洞与高级持续性威胁（APT）时难以及时发现与防御，安全团队也常因海量告警难以识别真实威胁。威胁情报技术通过多渠道收集、分析与共享全球安全威胁信息，结合大数据、行为建模与AI机器学习发现异常与未知威胁，实现主动防护。其技术优势包括提前预警、动态分析、快速响应、持续更新与协作共享五个方面，其中协作共享可打破信息壁垒，实现多系统、多组织间的情报互通与联合防御，显著提升整体防护水平。在概念层面，威胁情报主要分为IP情报、域名情报与URL情报三类：IP信誉为高风险IP提供拦截依据，域名信誉识别钓鱼与DGA恶意域名，URL信誉阻断高风险网址；情报特征库为安全设备提供权威识别依据，云端服务器补足本地特征库无法覆盖的新型威胁，威胁情报平台则集成多源数据进行智能关联、分发与可视化溯源。运行机制上，防护通过四种模式实现：基于安全设备本地特征库、设备与云端服务器协同、设备与平台协同，以及设备、云端、平台三者按「平台优先、本地补充、云端支撑」优先级协同。典型组网应用覆盖防火墙本地防御、防火墙与云端协同、防火墙与平台协同及三者协同四类场景，匹配不同部署规模与安全需求，提升对已知与未知风险的整体防护能力。

商用车专题研究围绕客车与重卡两大板块，分析国内需求、出口态势与竞争格局。2026年1至8月，国内新能源城市公交车补贴标准8万元每辆、动力电池更换补贴4.2万元每辆，支持车龄8年及以上车辆更新，行业头部企业受益。客车方面，前8月整体销量37.8万辆、同比正增长7%，其中新能源客车16.8万辆、同比正增长52%；出口约5.5万辆、同比正增长13.7%，新能源出口约1.4万辆、同比正增长27.1%。行业集中度较高，CR5约65%，宇通客车市占率28%居龙头；分市场看，厦门金龙出口市占率由16%升至19%跃居第一，比亚迪凭借产业链优势新能源出口市占率达24%。重卡方面，2024年国内存量达873.1万辆，替换空间可观；受油气价格上行抬升传统车型运行成本影响，电动重卡凭借补贴与经济性逆势放量；2026年前7月国内重卡出口23.8万辆、同比正增长39%，4月起单月出口持续超3万辆，中国重汽领跑并持续加大海外网络、KD工厂与配件体系投入。从货运基本面看，公路货物周转量自2023年起恢复、公路物流运价指数自2024年下半年至2026年上半年相对提升，对终端需求释放形成正贡献。政策端，国务院及部委相继明确淘汰国三及以下营运柴油货车，2025年补贴扩至国四、单车报废更新最高14万元，2026年继续支持国三、国四货车报废更新并优先更新为电动货车。盈利层面，2026年上半年重卡龙头量利齐升，客车整体营收增速平稳，二季度宇通、中通依托出口实现营收与利润环比改善；毛利率呈现分化，客车借助出口优化盈利能力，重卡国内受油气涨价压制传统车型盈利，但海外景气与盈利向好。

Meta Muse专题研究系统剖析了Meta推出的个性化AI Agent产品Muse及其对传媒互联网生态的影响。Muse定位为「会干活」的AI Agent，能够替用户在网页和App中真实执行多步骤任务，并在关闭应用后仍在后台运行，实现从「给答案」到「做事情」的跨越。产品目前面向美国与加拿大18岁及以上用户，可通过WhatsApp直接调用，或在App Store、Google Play及网页端使用。采用「慷慨免费层加两档订阅」策略：免费档每周提供1亿Token并开放全部Agent功能；Power档网页版16美元每月、iOS端20美元每月，每周5亿Token；Maximum档网页版80美元每月、iOS端100美元每月，每周30亿Token。上线表现强劲，据Apptopia截至9月25日累计下载超340万次，连续两周居美加App Store免费榜第一；Similarweb数据显示其美国移动端日活11天内增长约10倍至70万，约为ChatGPT同期日活的3倍。从产品形态看，行业经历聊天机器人、AI助手到个性化Agent的三层演进，Muse的核心差异在于跨网页与App采取真实行动且后台常驻。能力方面，Muse可回答问题、生成图片与文档、浏览网页、下单购买，并通过连接器联动日常应用；其运行在专属安全虚拟机（Muse Secure VM）中，关键动作（发邮件、下单）需用户确认并保留审计轨迹，凭据隔离存储、结账生成一次性卡号。生态层面，在Connect 2026大会上Meta将Muse定位为未来AI愿景核心，新增Mac端计算机使用、邮件处理等能力，扩展沃尔玛、百思买、Gap、Sephora等零售连接器及Expedia、Instacart等本地服务，并推出可挂钥匙扣的硬件Muse Charm，迈向个人超级智能。在授权设计上，Muse支持按连接管理默认权限，关键动作可设为允许一次、始终允许或拒绝，并提供完整审计轨迹与问题上报通道；Muse Charm可感知用户周围环境，进一步降低调用门槛。整体来看，Muse以「高执行能力、零学习成本、强安全授权」重新定义了个人AI入口，推动AI从对话工具走向行动伙伴，对内容分发、电商交易与本地服务的流量入口重构具有示范意义。

本报告系统探讨了人工智能对金融投研领域的重塑，提出当前AI已渗透至信息获取、信息处理、研究分析、决策辅助与成果输出的全链条，现阶段适宜的落地模式是“人机协同”：AI负责处理海量数据、执行重复任务、提供初步分析与辅助验证，人类研究员负责定义问题、把握方向、进行深度洞察、做出最终判断并承担责任。 海外头部金融机构的战略已从单点工具应用演进为系统性、平台化的能力建设。高盛将AI定义为继移动互联网之后的下一代生产力革命，旨在激活数十年积累的研究报告、专家纪要与分析框架等知识资产；摩根大通将AI投研系统高度集成于内部工作流，强调安全可控；摩根士丹利将AI战略与财富管理转型深度绑定，利用AI将分析师思想高效传递给财务顾问及高净值客户。 相较于海外，中国金融投研的AI应用起步稍晚但实现跨越式发展，头部券商、大型公募及头部量化私募普遍形成“自研底座+垂直微调+外购工具+私有知识库”的混合架构，在核心数据、模型与流程上强化自主可控；中小机构更多依托恒生电子、同花顺、百度智能云等第三方平台快速接入。报告进一步将范式变革概括为“三个重构”：生产力从人力密集转向算力密集、组织从个人主导转向平台化协同、价值来源随之重塑。同时指出模型幻觉、非结构化数据融合、合规与组织适配等现实瓶颈，并展望多模态大模型、智能体与因果推理等技术持续演进下，AI将从辅助工具逐步演进为协作伙伴乃至决策参与者。

《四川重点大学专利情报蓝皮书（2026）》由四川梅安石律师事务所牵头，联合中国生产力促进中心协会科技企业服务专业委员会、四川省知识产权发展研究中心等机构编制，于2026年7月发布。报告以四川大学、电子科技大学、西南交通大学、西南财经大学、西南石油大学、成都理工大学、四川农业大学、成都中医药大学共8所四川区域内的985/211及“双一流”高校为研究对象，数据来源于HimmPat全球专利智能检索分析平台，统计截至2026年7月16日，采用趋势分析、构成分析、排序分析等方法，系统刻画区域高校专利活动的演化路径。 报告指出，四川重点大学全球专利申请呈现萌芽低速增长期（2005至2011年）、高速爆发增长期（2012至2019年）、阶段性回调与高位提质四大周期。其中2005至2011年年度申请量从503件增至2376件，基数低、增长平缓，彼时高校知识产权制度尚未普及、专利布局意识薄弱，创新成果以学术产出为主；2012至2019年申请量从3254件攀升至11340件，7年增长248%，2017年突破万件大关，反映国家战略推动与区域产学研协同的深化。报告据此对专利构成与专利排序做进一步拆解，识别各高校的优势技术领域与产出结构差异。 在梳理趋势、构成与排序的基础上，报告提出面向四川重点大学的专利工作建议，旨在服务国家战略、支撑区域经济和推动高等教育创新发展。报告同时声明，本蓝皮书仅为行业专利情报研究分析，不构成法律意见或官方权威统计，引用数据请以国家知识产权局及高校官方发布为准；受时间、经费限制，调研范围与数据挖掘存在一定局限，部分结论仅基于现有资料形成，尚存不足之处。

激光雷达是智能驾驶感知层核心部件，利用激光束实现扫描与测距，具备高精度、长距离探测与全天候稳定工作优势，在智能驾驶领域广泛应用。按扫描方式分为机械式、半固态与全固态三类，半固态在成本与性能之间较为平衡，是目前量产车最主流的选择。行业壁垒多维交织，覆盖核心芯片、整机集成与供应链协同全产业链；头部厂商年度研发费用约六至八亿元、研发费用率约百分之三十，单万台产线投资超一千万元，新进入者难以突破。技术趋势上，行业正迈向固态化、数字化、高线数发展，头部厂商加速推出千线级高线数数字化激光雷达。 价格下探助推普及，激光雷达成本从二零一六年单颗八万美元降至二零二五年主流产品约一千八百元，实现从百万豪车到经济型车的跨越。高阶自动驾驶加速渗透，据灼识咨询，二零三零年L2及以上智能汽车出货量将逼近五千万辆、渗透率升至百分之五十四，全球车用激光雷达市场规模预计从二零二四年十二亿美元增至二零三零年三百二十一亿美元，二零二五至二零三零年复合增速达百分之七十点四。机器人、仓储物流、除草机器人等非车端应用空间可观，进一步推动需求高增长。 行业格局高度集中，二零二五年CR3达百分之九十二点三。华为技术市场份额百分之四十一点五，禾赛科技百分之三十三点八，速腾聚创、图达通份额有所收缩但仍居前列。产品向小型化、低成本化、高性能化、技术融合化发展。禾赛科技为全球车载激光雷达龙头，速腾聚创定位AI驱动的机器人技术公司，图达通布局九百五十纳米与一千五百五十纳米双技术路线。

本期国防军工行业周报聚焦军贸、两机（航空发动机与燃气轮机）及商业航天三大方向的产业动态。两机与大飞机景气向上：据航空动力未来公众号报道，通用电气航空航天公司将投资2.25亿美元对其纽约州研究中心进行现代化改造，扩大在人工智能、自主系统、机器人技术和先进推进系统等领域的研究能力；中国航发燃机依托航空发动机技术优势，构建起覆盖1兆瓦到110兆瓦的自主民用燃机产品平台，形成完整的研发、制造和服务保障体系；C909医疗机亮相2026中亚公务航空峰会并进行静态展示，专业医疗团队成功开展全球首台耳鼻喉科机上手术。军贸高景气持续：美国国务院批准向沙特阿拉伯出售48架F-35A战斗机及配套装备，总额243亿美元；洛马公司向德国空军交付首架F-35A，德军将逐步接替"狂风"IDS战斗轰炸机承担常规纵深打击与北约核共享任务。商业航天发射任务顺利推进：9月23日长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场成功将卫星互联网低轨26组卫星送入轨道；9月24日长征六号改运载火箭在太原卫星发射中心将遥感四十号04组卫星准确送入预定轨道。报告梳理了产业链的结构性主题，包括供应链改革与维修上量、无人化与智能化趋势、军贸出海与民用化、大飞机与低空经济，以及商业航天、人工智能、可控核聚变、量子计算、深海科技等新兴方向。风险提示涉及装备列装及交付节奏放缓、行业政策调整、原材料及产品价格波动等。

本手册由天箭星科技（腾讯云授权合作伙伴）编制，面向正在或准备出海的中国企业，系统讲解如何借助 WorkBuddy 这一 AI 平台提升出海经营效率。手册明确自身是应用手册而非产品介绍，编排遵循“先讲直接产生收入的环节，再讲省成本的环节，最后讲守住资格的底线环节”的原则，回答三个问题：哪些出海环节直接决定收入、AI 具体如何帮上、交给 AI 后企业能留下什么。全书共 28 个场景，按“离收入的距离”排序，分为三篇：第一篇认知，讲给出海企业的定位、趋势与最迫切的四件事；第二篇场景，覆盖市场营销与增长（14个场景，含询盘分级与买家背景调查、开发信个性化与到岸报价校验、达人合作与净ROI归因、海外社媒多平台运营等）、订单履约与单证（如报关四单一致审核、申报前差错拦截与HS归类建议）、跨时区协作与沟通、多语言内容与文档（如多语言商品内容批量改写、出海术语锁定与文化红线审校）、合规与资质管理（如海外合规到期与下架风险体检、宣称合规逐句核对、成分合规三库查证）、数据与经营决策；第三篇落地，讲解工具与连接器、三十/六十/九十天实施路线与服务机构用法。手册强调 AI 不替企业做判断也不背责任，仅把判断所需材料准备到可审程度并留痕；合规与风控虽排在后，却是资格线。书中案例区分真实落地与客户实证，以及来自方案库的场景设计，并提供决策层、执行层、AI 三种读法，帮助不同角色按路径快速上手。通过把 AI 嵌入出海业务主线，企业可在有限人力下扩大触达、提升转化并稳固合规底线。

《2026中国制造出海及AI转型实践报告》由霞光智库发布，系统梳理中国制造业从产品出口到全球化运营的系统性变革。报告显示，中国制造出海规模持续扩大、结构加速优化：二零二五年机电产品出口达九点三六万亿元，增长百分之二十点一，占出口总值百分之六十三点五；高技术产品出口增速达百分之三十七点一，其中集成电路增长百分之九十五点四、自动数据处理设备增长百分之四十三点三；变压器出口六百四十六亿元，增长百分之三十六，由AI数据中心电力需求驱动；工业机器人出口六十二点九亿元，增长百分之十八点六，目的地达一百四十一个国家。 报告将中国制造出海演进划分为四个阶段：一九九零至二零一零年的产品出口（代工为主）、二零一零至二零二零年的品牌出海、二零二零至二零二五年的产能出海（海外建厂、供应链本地化），以及二零二五年起的生态出海（标准、服务、生态与全球化运营）。四大细分赛道呈现协同出海格局：基建先行（中国交建、中铁、中国电建，海外新签合同额超万亿，EPC加投建营一体化）、能源爆发（宁德时代、阳光电源、比亚迪，储能海外订单三百六十六吉瓦时、增长百分之一百四十四）、制造领先（海尔、美的、TCL、比亚迪，品牌加海外建厂）、医疗加速（迈瑞、联影、鱼跃，迈瑞国际收入占比达百分之五十三）。 报告进一步盘点四大赛道已出海企业全景，深度解析中国交建、阳光电源、比亚迪、迈瑞医疗等标杆案例，并从东南亚、中东、非洲、拉美、欧美五大区域分析市场机会，提出未出海企业五步法策略与未来趋势预判。

本框架由数世咨询联合中关村华安关键信息基础设施安全保护联盟、奇安信威胁情报中心、绿盟科技、微步在线、PCSA智御未来安全研究院、厦门慢雾科技、赛博英杰、数说安全等机构共同发布，北京零零信安科技有限公司作为主要起草单位。框架聚焦网络安全领域的暗网情报能力，全面覆盖 Traditional Dark Web（传统暗网，基于Tor、I2P等匿名网络、强匿名高隐蔽的封闭空间）与 Dark Web Lite（轻暗网，基于加密通讯与封闭社群的次生地下生态）双生态，构建包含威胁源采集与反爬对抗、智能分析、高保真存档、中文生态识别、海量泄露数据治理、事件处置与响应闭环在内的七大核心能力域，形成全链路、可量化、可落地的技术能力评估体系。框架立足国内暗网威胁实战特征，针对数据泄露、勒索软件、IAB交易、侵公威胁等本土高发风险，明确统一分级标准与量化指标参数，以解决当前行业能力定义模糊、评估主观化、标准不统一、本土化适配不足等突出问题。作为指导性参考文件，框架不设强制性标准与固定权重，可灵活适配安全厂商、政企机构、监管与研究单位在能力自评、供应商选型、产品研发、安全运营、行业对标等场景使用。鉴于我国暗网情报技术领域与国际存在约10年代差，框架还增设“未来展望”章节，基于国际前沿趋势预研，以提升对能力建设的战略指导性与长期适用性。该框架的发布有望补齐国内暗网情报能力评估的空白，推动行业向体系化、专业化、实战化方向演进。

中国谷子经济（以漫画、动画、游戏、小说等版权作品为原型的徽章、色纸、立牌、卡牌等授权周边）正从二次元小众圈层成长为千亿级大众消费市场。据艾媒咨询数据，中国谷子经济市场规模由2017年的537亿元增至2024年的1689亿元（同比+40.63%），2025年达2021亿元（同比+19.66%），预计2026年达2265亿元，2029年有望突破3000亿元，年均增长率约18%，行业已从爆发式增长进入增速趋稳、结构分化的新阶段。从IP结构看，2025年8月全网用户对国产谷子IP的关注度达55.1%，高出进口IP约27个百分点，国产IP首次在关注度上反超进口。渠道端呈现"线上种草、线下体验、二手流通"三元结构，谷子消费集中于一二线城市（合计占比超80%），2025年中国泛二次元用户规模达5.26亿人，构成需求底座。产业链利润高度向上游版权集中：东莞代工厂毛利率仅5%—8%，而拥有自主IP的头部企业毛利率可超40%（泡泡玛特72.1%、布鲁可46.8%），IP稀缺性主导价值分配。供给端形成"正版厂商主导、同人补充、盗版侵蚀"格局，泡泡玛特、TOP TOY、布鲁可等正版商业IP厂商为市场主导力量。核心品类方面，吧唧（马口铁徽章）占销量六成以上，纸制品约19%，物料成本极低（单枚吧唧成本仅2—5元，官方售价15—20元），形成"低实用价值、高情感价值"属性，也成为二手市场投机与盗版泛滥的土壤。产品形态正从传统纸制品向亚克力、流沙、夜光等工艺升级，并与AR、NFC结合。在二手流通环节，闲鱼、千岛等平台构成二次交易闭环，稀有绝版品（圈内称“海景谷”）被赋予收藏与溢价属性，使谷子兼具消费与收藏双重特征。报告显示，国内谷子经济历经同人小众衍生、商业IP授权规模化、跨圈层破圈三个递进阶段，2024年被称为行业爆发元年。与此同时，行业快速增长下同质化竞争与闭店风险已显现，版权治理与正版保护成为供给端规范化的重点方向。

2026年9月Meta Connect大会上，Meta推出Horizon Create并升级Horizon Studio的Agentic Creation能力，两者均基于Meta Horizon Engine。用户可通过自然语言描述或模板，生成包含玩法机制、成长体系、难度平衡、美术方向与多人联机等要素的完整2D/3D移动游戏，无需编程经验与高端硬件，并直接接入Facebook、Instagram及Horizon原生分发体系，打通“AI生成—内容分发—用户触达”的平台链路。 游戏开发工具显著降低创作门槛，内容供给进入加速增长阶段。Roblox Cube每日生成3D素材超过6万个，近1400款游戏使用Cube生成内容；2026年上半年TapTap新增可玩游戏5002款、同比增长844%，其中超过4000款借助AI制作。随着多模态、3D与代码生成能力提升，AI由素材与局部环节辅助，逐步深入玩法、关卡及完整游戏生成。当前AI游戏开发呈现三类形态：Roblox Cube、Unity Muse等提升素材与开发效率；Meta Horizon Create/Studio探索由提示词直接生成完整游戏；Google Genie等世界模型代表更远期实时交互内容生成方向。 内容供给增长后，产业竞争重心向分发效率与商业化能力延伸。Meta将游戏生成接入社交Feed，国内微信小游戏、抖音小游戏已形成“即点即玩+IAA/IAP”成熟商业模式。AI新增供给与成熟平台流量结合，有望提高内容分发效率并打开用户时长与商业化空间。国内已形成从AI创作工具、小游戏平台到游戏研发与IP运营的较完整产业基础，产业机会沿“模型与工具—内容供给—平台分发—研发运营/IP”全链条展开。风险提示包括模型能力提升不及预期、内容质量与留存偏低、供给增长快于需求导致竞争加剧、监管政策变化等。整体看，AI正成为游戏产业供给扩张与效率提升的关键变量，平台型分发能力将决定新增内容的最终商业价值。

模塑科技自1988年深耕汽车外饰件，三十余年稳居行业领军地位。公司1999年正式上市，1988年成为上海大众桑塔纳轿车保险杠独家定点生产厂，后聚焦豪华车外饰件，获宝马、奔驰等项目定点；2018年以来拓展新能源车企，进入北美知名电动车企及理想、比亚迪、赛力斯、蔚来、小鹏等供应体系。公司在无锡、上海、沈阳、武汉、烟台、墨西哥等地设有生产基地，汽车保险杠年产能超600万套，2025年保险杠销量409万件，细分领域领先地位稳固。 智电转型驱动外饰件行业扩容与价值量提升。汽车外饰件由传统覆盖件升级为集轻量化与智能感知于一体的高价值组件，全球市场规模预计由2025年538亿美元增至2032年895亿美元、年复合增长率7.2%；单车价值量有望提升，“以塑代钢”轻量化势不可挡。竞争加剧与门槛提升加速尾部出清，份额向具备全球配套能力的头部企业集中。公司凭借精密模具、全材料复合技术与成熟海外运营体系构筑壁垒，2025年海外毛利率达23.71%，子公司墨西哥名华营收16.59亿元；2026年上半年海外营收9.4亿元、占总营收30.8%，十年本地化运营夯实全球竞争优势。 公司依托轻量化与防护优势迁移赛道，打造人形机器人塑料件平台型供应商。轻量化与防护是人形机器人量产核心，“以塑代钢”成主流路径，百万台机器人对应塑料件市场空间约100亿元。公司精密模具、轻量化及防护技术可迁移至机器人外壳，保险杠模具、注塑、涂装工艺与机器人壳体生产同源，墨西哥基地产线可调整复用。风险提示包括宏观波动、汽车零部件主业不及预期、机器人产业化不及预期、供应链导入与原材料价格波动等。

2026年上半年中国面膜市场延续深度调整，行业从“量的扩张”转向“质的升级”。面膜大盘连续四年收缩，市场规模由2022年的1298.1亿元回落至2025年的679.8亿元，2025年降幅收窄至-6.9%，2026年预计进一步稳定在630亿元以上，进入企稳筑底阶段，在护肤细分品类中仍具战略价值。 品类结构高度固化，面部护理膜占比高达89.76%，“面膜等于面部”的消费心智极难撼动；其中贴片面膜占面部护理膜的76.22%，是绝对统治形态。眼膜以6.74%位居第二，手足唇颈等全身护理膜类合计不足3.5%，仍处于市场教育初期。消费升级趋势明确，100至300元价格带占比42.6%，高出美妆大盘8.3个百分点，消费者更挑剔、更理性，只为核心价值买单。 渠道格局呈现“一超两强”，抖音占面膜线上销售近70%，是品牌必争之地；淘天与京东各占22%和8.5%，承压但仍是建立长期壁垒的阵地。品牌“速生速灭”，三年留存率总榜仅65%，抖音仅50%，TOP20洗牌较快。产品端“双平台双逻辑”彻底分化，抖音TOP20与淘天TOP20仅4个产品重叠，品牌须一平台一策，一盘货打天下的时代已经结束。渠道重构、品牌洗牌与消费分级共同推动面膜行业进入存量分化新阶段。 从增长逻辑看，面膜行业已从流量驱动、全民囤货、低价走量，切换为价值驱动、精准消费与功效升级。市场不再依赖大盘红利，而是靠产品迭代、渠道效率与用户精细化运营驱动增长。贴片面膜占据面部护理膜76.22%的份额，是绝对统治形态；眼膜以6.74%位居第二，手足唇颈等全身护理膜类仍处萌芽。渠道重构、品牌洗牌与消费分级共同推动行业进入存量分化新阶段，具备产品创新与渠道效率的头部品牌更易建立长期壁垒。

华新建材集团股份有限公司创始于一九零七年前后的湖北黄石水泥厂，被誉为“中国水泥工业的摇篮”，是中国历史最悠久的水泥上市企业之一。公司历经百年发展，已从单一水泥企业转型为覆盖“水泥—骨料—商混—环保”一体化的国际化建材集团。二零零八年起Holcim成为第一大股东，公司自二零一二年以塔吉克斯坦为起点开启出海，二零二二年登陆香港交易所主板，二零二五年十一月证券简称正式变更为“华新建材”。 截至二零二六年中报，公司海外累计运营及在建海外产能达四千一百二十万吨每年，水泥业务覆盖海外十四国，海外收入占比升至百分之四十六点二，贡献百分之六十七点九的毛利金额，海外已成为核心增长视角。全球水泥需求于二零二一年见顶四十二点八六亿吨，二零二五年企稳三十八点六五亿吨，中国以外其他国家水泥消费连续五年正增长。非洲是静态价格高地，撒哈拉以南非洲需求确定性最高，预计由二零二四年一点五三亿吨增至二零五零年三点一亿吨。 公司十四年滚动落子，走出自建先行、并购加速、技改提效的路径：二零一三年塔吉克斯坦点火探路，二零二一起相继收购赞比亚、马拉维、阿曼、南非等资产，二零二五年八月交割尼日利亚拉法基非洲，新增熟料产能七百五十三点三万吨每年，二零二六年八月再公告收购菲律宾HPI。在装备自制、豪瑞协同等五重护城河下，非洲占海外熟料产能约百分之六十二点二。公司依托全套产线设计与装备制造能力，形成“收购—技改—提效”的海外发展闭环，系统性盘活存量资产、压低技改资本开支，构成海外扩张的硬壁垒。

航亚科技专注于航空发动机核心零部件及医疗骨科关节植入锻件的工程技术研发与产业化生产，是航空精密制造行业领军企业。公司以精锻技术为核心，具备压气机叶片、转动件及结构件的全谱系制造能力，客户覆盖法国赛峰、GE航空、英国罗罗及中国航发等国内外主流厂商，并为LEAP系列发动机叶片实现大批量稳定供货。公司营业收入从二零二零年的三点零一亿元提升至二零二五年的六点九七亿元，年复合增速达百分之十八点二九；海外收入占比由二零二零年的百分之二十二点九六提升至二零二六年上半年的百分之五十六点七八，成为重要增长引擎。 两机（航空发动机与燃气轮机）需求共振，航空锻件市场空间广阔。预计未来二十年我国民机航发叶片市场空间可达一千四百零六亿美元，国产大飞机产业链国产化替代进程加速释放需求；AI算力扩张拉动燃气轮机需求上行，二零二五年全球燃气轮机订单量创二十五年来新高。公司深耕精锻近净成形技术，马来西亚基地规划新增压气机叶片一百五十万片产能，强化海外客户响应能力与供应链韧性。 医疗端，全球人口老龄化与健康需求升级驱动骨科植入市场持续扩容，预计二零二六至二零三五年全球骨科市场由六百八十九点九亿美元增至一千零九十八亿美元。公司依托钛合金、高温合金精锻技术切入骨科关节植入锻件，客户覆盖强生、施乐辉及爱康、大博医疗、威高等企业，二零二六年上半年医疗产品营收零点三七亿元，马来西亚基地同步规划医疗骨科植入锻件一百万件产能，支撑海外客户持续拓展。

百济神州成立于2010年，用16年建成覆盖临床前研究、全球临床试验运营、自主规模化生产与商业化的全方位一体化全球平台，超万名员工分布于美国、中国及欧洲，并在纳斯达克、港交所、上交所科创板三地上市。研发端拥有业内规模领先的肿瘤专属研发团队（超1200名科研人员）与完整临床前体系，布局单抗、双抗、多抗、CDAC、ADC、细胞疗法等前沿技术，覆盖血液瘤、实体瘤、免疫与炎症三大领域，目前已形成由17款自主研发与合作商业化产品组成的肿瘤药物矩阵。 公司已跨越盈亏平衡点、进入盈利兑现期。2025年首次实现全年盈利，总收入382.25亿元、同比增长40.5%，归母净利14.61亿元；2026年上半年总收入222.20亿元、同比增长26.8%，归母净利32.71亿元，半年利润达2025年全年的约2.2倍。毛利率由2025年87.6%升至2026年上半年89.5%，三费费率持续下行、经营杠杆释放，2026年收入指引上调至66至68亿美元。 核心产品泽布替尼（百悦泽）已成为全球BTK龙头，2020至2025年全球销售额由约0.4亿美元升至39.3亿美元，2025年美国区域销售额202.06亿元、欧洲42.65亿元；欧洲与新兴市场合计收入占比由2024年约26.4%升至2026年上半年约29.4%。索托克拉（BCL2抑制剂）定位下一代同类最佳，BTK CDAC（BGB-16673）补全“大BTK”战略闭环。实体瘤五大项目（CDK4、B7-H4 ADC、GPC3×4-1BB双抗、PRMT5、CEA ADC）完成概念验证，注册研究密集启动。公司商业化能力持续强化，替雷利珠单抗（百泽安）在全球的铺路为后续管线提供现成渠道，前端现金牛对后端研发形成反哺；研发投入向血液瘤与实体瘤双线推进，平台化发现能力支撑差异化分子的高效产出。风险提示包括研发与注册进展不及预期、核心产品竞争加剧、药价政策与准入风险等。

《WorkBuddy橙皮书》是一份非官方的开源使用指南，面向职场人、开发者与AI工具重度用户，系统讲解WorkBuddy桌面应用从安装到实战案例的全链路用法。指南首先明确WorkBuddy的定位：它不是又一个AI聊天工具，而是能理解需求、拆解任务、操作文件、运行命令、生成文档、制作PPT、分析数据乃至定时执行的AI同事，代表AI工具从“回答问题”向“交付成果”的角色转变。文档将AI办公工具的演进划分为对话时代（以ChatGPT为代表）、编程Agent时代（以Cursor、Codex、Claude Code为代表）与全场景Agent时代（以WorkBuddy为代表）三个阶段。 WorkBuddy可承担的职场任务覆盖五大类：一是文档生成与内容创作，可输出工作周报、项目总结、技术文档、会议纪要、竞品分析报告、营销文案及可直接交付的Word文档；二是数据分析与报表，能够读取Excel与CSV数据，完成数据清洗、统计分析与可视化（柱状图、折线图、饼图），生成规范化数据报表；三是PPT制作，仅需一句话描述需求即可规划结构、生成完整幻灯片并添加图表配图；四是本地文件操作，在授权范围内批量重命名、分类整理、格式转换，并读取编辑Word、Excel与PDF；五是自动化定时任务，例如每日自动抓取行业热点并整理成简报。 指南内容分为五篇：第一篇帮助读者建立对WorkBuddy的基础认知，厘清其与传统AI聊天工具及编程助手的区别；第二篇讲解桌面应用的安装、配置与环境准备；第三篇详细拆解核心功能，包括Craft、Plan、Ask三种工作模式，Skills技能系统，Experts专家系统，Automations自动化，MCP连接器，记忆系统以及多模态内容生成；第四篇梳理标准工作流；第五篇汇集实战案例库，附录提供进阶参考资料。指南还为不同人群提供阅读路线：零基础职场新人走快速上手路线，开发者与进阶用户走核心深度路线，希望搭建自动化体系者走效率进阶路线。指南适用于零基础上手、希望将WorkBuddy接入真实工作场景，以及对比主流AI编程工具工作流的读者，强调所有功能以腾讯官方文档与实际版本为准。

《2026抖音户外圈层规划地图》系统梳理了抖音在2026年全年围绕户外与潮流运动圈层的内容与营销规划。文档以季度时间轴为主轴，将全年划分为Q1至Q4四个阶段，并逐月标注重点运营节点。在户外圈层方面，抖音规划了「山山而川」系列IP，分为醒山季、夏季篇与雪山季，并配套「超有邀3.0」抖音潮流运动季节等圈层IP，覆盖徒步、轻户外、瑜伽、hyrox、匹克球、腰旗橄榄球、城市跑等细分运动场景；同时设立防晒季与「去有风的公园」情绪疗愈项目，将户外氛围延伸至生活方式与身心健康领域。在电商IP层面，规划了野人节、户外节、滑雪季、《只管去晒》《野王争霸赛周》《人生冲锋指南》《消滑雪撒野指南》等专题活动，将内容种草与电商转化衔接。文档第二部分给出新品「三精蓝条」的传播Timeline与预算分配：按2025Q4至2026Q4分季度测算费用，2026年四个季度费用分别为18.6、42.3、44.6、62.1，全年合计约174，并按预热期、蓄水期、bigday分阶段配置传统电商与兴趣电商媒介，辅以达人切片、CID信息流与短剧中插等种收一体投放。第三部分为抖音生活服务「五一省花」营销战役，设置预热、探路、引爆三阶段，联动云南赏花、泉州天津上头、成都打牌等城市地标，发起全国文旅100元生活基金挑战赛与五一省花地图，并通过不间断直播与短视频共创形成传播闭环。第四部分为618消费趋势种草规划，通过明星种草、KOL测评与UGC沉淀，在天猫会场完成预售与两波售卖。后续还涉及屈臣氏虚拟代言人屈晨曦的IP传播规划，联合智族GQ、携程、蔡徐坤、88rising等开展跨界合作并推出NFT作品；以及男士健康日「男士自救指南」主题营销，覆盖外貌、身体、精神、环境四大分会场，以开屏、首页banner与KOL软植入实现线上线下整合宣发。

立高食品成立于1997年，由创始人彭永成研发出国产首款植脂奶油、打破进口垄断起步，2000年在广州正式注册成立，2015年与奥昆达成战略合作切入冷冻烘焙赛道，2021年登陆创业板，同年推出的瑞士卷次年即成为破亿单品。公司是国内烘焙供应链头部企业，主营业务涵盖冷冻烘焙食品与烘焙食品原材料两大板块，2025年全年营收达43.54亿元，其中冷冻烘焙业务占比超过五成，合作经销商近1500家、直销客户超600家，产品品规超过千种，稳居国内烘焙供应链第一梯队。 冷冻烘焙板块方面，长期看中国冷冻烘焙渗透率仍有提升空间，公司在核心商超客户持续上新，自2026年二季度起收入增速环比改善，并针对地方性调改商超、餐饮茶饮连锁、量贩零食、新鲜零食等新渠道推出适配不同场景的产品。烘焙原材料板块方面，稀奶油国产替代趋势清晰，公司360PRO稀奶油已成为核心大单品，并推出立高36%、34%稀奶油两款战略级新品，领跑高端稀奶油赛道；其他烘焙原材料中烘焙油脂、肉松制品等新品落地加快，带动收入快速增长。酱料与水果制品为较成熟品类，2026年上半年销售有所下滑；其他烘焙食品原料随着烘焙油脂、肉松制品等新品上市加快，成为拉动烘焙原料增长的重要动力。公司通过采购成本优化、干线物流优化与产品结构调整等方式对冲原材料价格上涨压力，2026年上半年受产能搬迁产生的一次性费用影响利润短期承压。 报告指出，公司2026至2028年营收分别为47.26、53.11、59.14亿元，同比增长8.5%、12.4%、11.4%。风险提示包括消费需求波动、食品安全、新品表现不及预期及原材料价格上涨。