立高食品：收入环比改善，低估成长标的（21页，2026年）

分类：食品饮料

标签：冷冻烘焙、稀奶油、烘焙原料、食品供应链、商超渠道、国产替代

摘要：立高食品成立于1997年，由创始人彭永成研发出国产首款植脂奶油、打破进口垄断起步，2000年在广州正式注册成立，2015年与奥昆达成战略合作切入冷冻烘焙赛道，2021年登陆创业板，同年推出的瑞士卷次年即成为破亿单品。公司是国内烘焙供应链头部企业，主营业务涵盖冷冻烘焙食品与烘焙食品原材料两大板块，2025年全年营收达43.54亿元，其中冷冻烘焙业务占比超过五成，合作经销商近1500家、直销客户超600家，产品品规超过千种，稳居国内烘焙供应链第一梯队。 冷冻烘焙板块方面，长期看中国冷冻烘焙渗透率仍有提升空间，公司在核心商超客户持续上新，自2026年二季度起收入增速环比改善，并针对地方性调改商超、餐饮茶饮连锁、量贩零食、新鲜零食等新渠道推出适配不同场景的产品。烘焙原材料板块方面，稀奶油国产替代趋势清晰，公司360PRO稀奶油已成为核心大单品，并推出立高36%、34%稀奶油两款战略级新品，领跑高端稀奶油赛道；其他烘焙原材料中烘焙油脂、肉松制品等新品落地加快，带动收入快速增长。酱料与水果制品为较成熟品类，2026年上半年销售有所下滑；其他烘焙食品原料随着烘焙油脂、肉松制品等新品上市加快，成为拉

来源：zuudee | 日期：2026-09-30 | 格式：PDF | 页数：21