中恒电气深度报告：HVDC龙头卡位800V算力时代，宁德入局重构平台（32页，2026年）

分类：新能源

标签：中恒电气、HVDC、数据中心电源、宁德时代、算电协同

摘要：本报告由国联民生证券于2026年9月23日发布，是一份对中恒电气股份有限公司的系统性公司深度研究报告。报告围绕公司的业务沿革、行业趋势、核心竞争力与战略协同四条主线展开，结合公司财务数据与数据中心供电技术演进，分析了这家通信电源龙头在AI算力时代的转型路径。 公司概况方面，中恒电气深耕电力电子近三十年，历经三次战略跃迁，已从通信电源制造商成长为聚焦数字能源的综合解决方案商。2025年公司营收突破21.37亿元创历史新高，其中数据中心电源业务贡献7.76亿元，占比36.3%，已成为核心增长极；公司整体毛利率24.84%，盈利质量持续改善。2026年4月，宁德时代拟以约41亿元战略入股公司控股股东中恒科技投资并持股49%，其中约6亿元以时代天源（储能PCS）股权作价注入，35亿元现金充实资本储备，同时派驻核心管理层，标志着公司正式进入电池加电源加储能的算电协同新阶段。 行业趋势方面，报告指出直流供电大时代正在到来。伴随AI算力需求爆发，数据中心功率密度急剧攀升，传统UPS供电架构效率仅为90%至93%，面临能耗与可靠性瓶颈；HVDC高压直流供电效率达95%至98%，凭借更少的转换环节、更高

来源：zuudee | 日期：2026-09-23 | 格式：PDF | 页数：32