商业航天火箭篇：可回收技术破局，航天运力开启成本革命（41页，2026年）

分类：航空航天

标签：商业航天、可回收火箭、运载火箭、火箭发动机、发射场

摘要：本报告由金元证券于2026年8月28日发布，属于交通运输行业深度报告，全文41页，分析师为李景星。报告以运载火箭为核心研究对象，沿需求与供给、火箭构造拆解、可回收技术与未来展望、中美商业航天发展复盘四条主线展开，系统回答可回收技术如何重构航天运力成本这一问题。数据来源包括国际电信联盟、国家航天局、美国太空发展局、SpaceX与蓝箭航天公司披露等。 需求端，频轨监管节点、国防星座迭代和民用星座组网共同推动卫星制造与发射从少量定制走向持续批量。国际电信联盟对适用频段的非静止轨道卫星系统设置启用和阶段性部署要求：完成启用后，需在后续第2、5、7年分别达到申报规模的10%、50%和100%，已申报星座不仅要发首星，还要连续补齐部署里程碑。国防体系方面，美国太空发展局PWSA采用两年一代的滚动部署模式，Tranche 1规划154颗作战卫星及4颗演示卫星。2025年我国完成商业航天发射50次，占全国宇航发射总数的54%，其中商业运载火箭发射25次，全年入轨商业卫星311颗。 供给端，复用与批量制造共同释放运力。据SpaceX披露，2025年完成165次猎鹰9发射，其中157次使用经飞行验证的一级

来源：zuudee | 日期：2026-09-22 | 格式：PDF | 页数：41