恒力石化首次系统梳理：一体化布局构筑成本壁垒，稀缺炼化资产价值再审视（35页，2026年）

分类：研究报告

标签：民营大炼化、炼化一体化、聚酯产业链、功能性薄膜、锂电隔膜

摘要：本报告由中泰证券研究团队于2026年9月20日发布，全文35页，对国内民营炼化龙头企业恒力石化进行首次系统梳理。报告围绕公司一体化产业布局、聚酯产业链供需格局、全球炼化产能变迁与高端新材料延伸四大维度展开，数据来源涵盖公司公告与年报、Wind、百川盈孚、钢联、卓创资讯及《世界能源年鉴》等公开渠道，并附有PX、PTA、涤纶长丝三个环节的供需平衡测算表、分板块经营预测表与完整的财务预测报表。 公司层面，恒力石化1994年从化纤业务起家，历经三十余年发展形成原油—芳烃、烯烃—精对苯二甲酸—聚酯—化纤、新材料的完整产业链，现具备2000万吨原油与500万吨原煤加工能力。公司业内首次将2000万吨炼化、600万吨煤化工、150万吨乙烯和1200万吨PTA四大产能集群布置在同一产业园区，各类装置通过园区内管道一体化耦合实现上下游贯通，显著优化运输、存储与冷却等中间环节；园区内自备国内最大煤制氢装置，每年低成本自供25万吨高纯氢，并配套合计920MW的高功率自备电厂、2个30万吨级原油码头与600万吨自备原油罐区。炼化板块年产450万吨PX、200万吨纯苯、180万吨纤维级乙二醇、26万吨PC、30

来源：zuudee | 日期：2026-09-22 | 格式：PDF | 页数：35