深耕黄金珠宝赛道，多品牌矩阵引领渠道转型（36页，2026年）

分类：消费民生

标签：黄金珠宝、周大生、多品牌矩阵、渠道转型、素金首饰

摘要：华安证券于2026年9月7日发布周大生企业深度研究报告，系统梳理这家成立于1999年、2017年在深圳证券交易所主板上市的头部珠宝品牌运营商的发展历程、品牌矩阵、产品结构与渠道转型。报告基于公司年报、半年度报告、世界品牌实验室及Euromonitor、中国黄金协会、世界黄金协会等第三方数据，覆盖2011年至2026年上半年的经营与行业纵向数据，研究方法以经营指标与市场份额的事实性陈述为主。 报告显示周大生营收规模实现长期扩张，2017年至2025年营业收入由38.05亿元增长至88.15亿元，年复合增长率11.07%；归母净利润由5.92亿元增至11.03亿元，年复合增长率8.09%。产品结构发生根本性迁移，素金首饰收入由2017年的9.87亿元升至2025年的63.42亿元，占比由25.94%大幅提升至71.95%，年复合增长率26.18%；镶嵌首饰收入占比则由2017年的60.83%压缩至2025年的8.64%，消费偏好由钻石向黄金迁移趋势明确。品牌使用费作为高毛利业务，2025年实现收入7.88亿元、占比8.94%，毛利率维持100%。2026年上半年受金价剧烈波动影响，公司营业

来源：zuudee | 日期：2026-09-13 | 格式：PDF | 页数：36