潍柴动力：跨越重卡周期，迎接AI新生（42页，2026年）

分类：研究报告

标签：潍柴动力、重卡产业链、数据中心电源、固体氧化物燃料电池、公司深度研究

摘要：本报告由东吴证券研究所于2026年9月5日发布，署名证券分析师为黄细里、郭雨蒙，全文42页，属潍柴动力（000338）的公司深度研究。报告以"立足周期、跨越周期"为主线，围绕三条线索展开：重卡产业链的复苏与闭环、凯傲与潍柴雷沃构成的经营稳定机制、以及AI算力扩张带来的电力能源新增长曲线。数据来源包括Wind、中汽协、交强险、交通运输部、EIA、KION集团财报、潍柴雷沃港股招股书、Ceres Power产品资料、Bloom Energy公告、瓦锡兰测算以及各公司官网，财务数据截至2026年半年报。 第一条线索是重卡链的修复与闭环。报告复盘中国重卡行业：2006至2010年受经济增长与国三切换拉动，批发销量中枢约59.7万辆；2011至2015年进入下行期；2016至2020年在治超、国五升级及基建物流需求推动下销量中枢抬升至约115.6万辆；2021至2022年再度回落；2025年回升至114.4万辆，同比+26.8%。驱动力已由柴油主导切换为"出口+天然气+电动"多元驱动：2025年国内重卡销量约80.3万辆、同比+31.3%，出口约34.1万辆、同比+17.4%，较2022年接近

来源：zuudee | 日期：2026-09-07 | 格式：PDF | 页数：42