有色金属行业资源品延波讨源系列之三：价格的形成（31页，2026年）

分类：行业报告

标签：有色金属、资源品价格、商品定价、供需平衡、成本曲线

摘要：报告定位：本报告由国金证券研究所于2026年9月2日发布，题为“有色金属行业资源品延波讨源系列之三：价格的形成”，属行业深度研究，共31页。报告以微观经济学供求框架为基础，系统拆解资源品价格形成的第一性原理，数据来源包括 World Bank、OpenStax、USGS、IEA、各矿企公告及公开航运数据库，兼顾理论机制示意与真实产业数据印证，是“资源品延波讨源”系列的第三篇。 核心发现（均带具体数字）：价格形成的第一性原理永远是供求平衡。报告对比了三个研究工具——供需平衡表保留时间结构、成本曲线展开潜在供给与现金成本、完整供求曲线进一步还原需求支付意愿，三者是不同维度的信息取舍而非高低替代。供需平衡表所反映的“短缺”往往并非真实短缺，价格高于基准时会激活高成本产能与库存释放，低于基准时会扩大被抑制需求。资源品供给曲线可拆解为禀赋、运输、能源、回报四层。铜矿现金成本方面，高品位露天矿更低；澳洲铁矿生产及离岸成本约 30—40 美元/吨，部分中国矿山等价成本约 70—80 美元/吨。运输成本对低货值商品影响更显著，西澳至青岛 Capesize 运费约 8.5 美元/吨，巴西至青岛约 19

来源：zuudee | 日期：2026-09-03 | 格式：PDF | 页数：31