国防军工行业2026年度策略：中国航天进入复用时代，低轨星座战略商业价值凸显（42页）

分类：军工产业链

标签：商业航天、火箭回收、低轨星座、卫星互联网、军工、长征十号、朱雀三号

摘要：本报告为山西证券国防军工行业2026年度策略，核心论点是“中国航天进入复用时代，低轨星座战略商业价值凸显”，将火箭可回收技术的工程突破与低轨卫星互联网的商业前景结合，梳理商业航天产业链的投研逻辑与标的分布，面向关注军工、卫星互联网与空天信息化的投资者，是一份年度维度的策略研判，对把握军工板块的结构性机会具有提纲挈领的作用。 核心结论认为，2026年是中国航天可回收技术从试验走向常态化的关键年份，复用能力将显著压低发射成本、打开低轨星座规模化部署空间，航天板块经历深度回调后配置性价比凸显，具备由事件驱动转向业绩兑现的基础。工程里程碑密集落地：2026年7月10日，长征十号乙完成海上网系回收，为全球首次相关构型回收试验；2026年8月，朱雀三号完成带着陆支腿的陆地垂直回收，标志着民营火箭复用路径打通；十余款火箭正冲刺可回收构型，行业由单点突破进入集群验证期，发射成本有望从每千克数万美元向数千美元量级下探，从而根本改变星座组网的经济账。 低轨星座的战略与商业价值是另一主线：低轨轨道与频谱资源具有先占先得属性，星网、千帆等星座计划驱动卫星制造、组网发射与地面终端的需求螺旋上升；卫星互联网在

来源：zuudee | 日期：2026-08-30 | 格式：PDF | 页数：42