保健品：需求与监管共塑龙头新周期（35页，2026年）

分类：大健康

标签：保健品、膳食营养补充剂、麦角硫因、辅酶Q10、益生菌、保健食品监管、代工ODM

摘要：这是华泰证券必选消费团队于2026年8月13日发布的保健品行业深度研究，作者为王可欣、倪欣雨。报告的核心框架建立在一个判断之上：保健品天然处于药品与食品的交叉地带，双重属性深刻定义了其增长逻辑——药品属性使监管政策成为决定准入标准与合规天花板的长期慢变量，食品属性则使其紧随零售渠道变革与消费趋势波动。报告由此提出行业存在一个周期规律：人群与渠道更迭催生新需求，新需求突破原有监管框架并滋生灰色地带，监管随之强化以重建行业信任。站在当前时点，报告认为2025至2026年正是需求新周期与监管新周期叠加的拐点，行业从单一渠道、大单品、牌照驱动的旧模式，进入全渠道、多品类、快迭代的新模式，同时监管对原料、制造、销售三端的灰色供给形成强约束，供需双侧共同推动需求分化与龙头集中。总量层面，据欧睿统计与预测，2025年中国维生素与膳食补充剂（VDS）市场规模达2405亿元，预计2030年达3036亿元，2025至2030年复合增速约4.7%；人均消费仍处渗透早期，2025年中国VDS人均消费额23.6美元，显著低于美国的118.0美元、韩国的101.7美元、日本的72.4美元与澳大利亚的65.3美元，

来源：zuudee | 日期：2026-08-30 | 格式：PDF | 页数：35