通策医疗：规模扩张到效率兑现，口腔龙头释放新动能（25页，2026年）

分类：研究报告

标签：通策医疗、口腔医疗、区域总院+分院、蒲公英计划、种植牙、正畸、儿童口腔、医疗服务连锁

摘要：核心结论：通策医疗是中国领先的民营口腔医疗服务集团，以浙江省为根基，通过“区域总院+分院”模式构建医疗服务网络，旗下拥有杭州口腔医院、宁波口腔医院、三叶儿童口腔等品牌。公司当前核心战略由前期“扩规模”逐步转向“提效率”——蒲公英计划已完成较大规模下沉布局，随着更多分院跨越盈亏平衡点，固定成本摊薄有望带动利润率改善，盈利增长模式有望由资本扩张驱动转向运营效率驱动。 关键数据：截至2025年末，公司运营医疗机构89家，专业医护人员4452名，营业面积超28万平米，开设牙椅3180台；2026H1口腔门诊量183.04万人次（同比+3.75%）。收入主要来自浙江省内（占比约90%），分业务占比种植19%、正畸17%、儿童16%、修复17%、大综合30%。2021—2025年营业收入由27.81亿元增至29.13亿元，毛利率由46.06%回落至约38.5%后趋稳，2025年经营性现金流净额回升至8.11亿元（同比+6.20%）。蒲公英计划截至2025年底已开业医院49家，2025年收入8.56亿元（占总营收约31%），净利润9236万元（同比+95%），约一半分院实现盈利。 驱动因素：口腔

来源：zuudee | 日期：2026-08-27 | 格式：PDF | 页数：25