厦门钨业：减值拖累驱动业绩，加速保障资源自给（23页，2026年）

分类：研究报告

标签：厦门钨业、钨钼、硬质合金、钴酸锂、稀土磁材、资源自给、大湖塘钨矿、光伏钨丝

摘要：核心结论：厦门钨业2026H1实现营收350.14亿元（同比+81.70%），归母净利润22.01亿元（同比+127.04%），扣非归母净利润20.55亿元（同比+122.81%）；但2026Q2钨精矿价格冲高回落致存货跌价及合同履约成本减值损失增至9.08亿元，上半年资产减值损失合计11.24亿元，对当期利润形成明显拖累。公司钨钼、电池材料、稀土磁材三轮驱动明确，并加速推进大湖塘钨矿收购以保障资源自给。 关键数据：2026H1毛利润76.43亿元（+127.33%），毛利率21.83%（+4.30pct），净利率9.07%。钨钼板块营收161.51亿元（+83.81%），占总营收46.13%，毛利59.41亿元占比77.73%，毛利率36.79%（+10.65pct）；切削工具销量同比+46%、营收+76%，PCB钻针用硬质合金棒材销量同比+386%，细钨丝销量388亿米（其中光伏用241亿米，同比-48.61%）。电池材料营收144.88亿元（+91.09%），利润总额5.72亿元（+55.71%）；钴酸锂销量2.92万吨（+1.46%），动力电池正极材料3.73万吨（+17.0

来源：zuudee | 日期：2026-08-27 | 格式：PDF | 页数：23