苏博特（603916）投资价值分析报告：外加剂龙头技术壁垒深厚，拓展功能性材料打开成长空间（30页，2026年）

分类：新材料

标签：混凝土外加剂、减水剂、功能性材料、新材料、基建、液冷

摘要：本报告是光大证券对苏博特（603916.SH）的公司深度研究，核心线索是这家混凝土外加剂行业龙头如何在地产需求收缩的背景下，依靠技术壁垒稳住主业基本盘，并通过功能性材料、海外市场与前沿领域布局打开第二成长曲线。公司概况方面，苏博特于2017年登陆上交所主板，长期专注混凝土外加剂的研发、生产与销售，同步推进防水修复材料、交通特种工程材料等功能性材料的技术攻关与市场落地。凭借突出的研发实力与丰富的工程应用经验，公司在中国混凝土外加剂企业综合十强和聚羧酸系减水剂企业十强评比中，自2014年至2025年连续多年排名第一，已形成传统主业稳健经营、新材料业务加速放量的双线发展格局，并将成为全球领先的新型土木工程材料供应商作为长期目标。在行业需求层面，报告指出地产需求持续收缩的同时基建投资持续扩容，为外加剂行业筑牢需求基本盘，其中水利与新能源赛道增量尤为亮眼：2025年全国水利建设投资达1.28万亿元，连续四年维持万亿级规模；能源重点项目总投资突破3.5万亿元，同比提升近11%；全国风电新增装机1.3亿千瓦，同比大幅增长49.9%，海上风电新增装机560万千瓦。供给端则呈现格局分散、准入门槛较低、大

来源：zuudee | 日期：2026-08-25 | 格式：PDF | 页数：30