景区行业深度报告：催化渐近，低位景区股值得重视（26页，2026年）

分类：文旅教育

标签：景区、旅游出行、暑运、秋假、社会服务、客单价、假期经济

摘要：本报告是针对景区行业的深度研究，核心线索是暑期出行需求韧性仍在、出行成本边际改善，叠加中秋国庆长假与秋假扩围有望共同延长秋季需求窗口，因此重点分析客流承接能力与二次变现能力较强的景区公司。报告主体沿“板块复盘、暑运验证、假期催化、风险扰动、公司案例”五个层次展开。 第一部分复盘2026年上半年景区板块表现，指出行业呈现“需求有韧性、预期已回落”的组合。具体数据显示，2026年上半年国内居民出游34.63亿人次，同比增长5.4%；国内居民出游总花费3.21万亿元，同比增长2.0%；测算客单价为926.94元，同比下降3.3%。这意味着旅游业延续了客流增速快于消费增速的特征，人均支出仍是制约行业收入与利润弹性的核心约束。在此背景下，景区公司业绩表现进一步分化，有效经营天数、高毛利项目运营情况以及二次消费转化率成为利润释放的关键变量；同期板块股价已明显回落，反映市场预期有所降温，不同标的之间的定价差异也体现出预期分化。 第二部分聚焦暑运的高频验证。报告统计全国民航客运航班量同比增长1.3%，旅客量增长3.7%，客座率同比提升1.6个百分点至86.0%，说明随着天气影响消退，航班与客流恢复

来源：zuudee | 日期：2026-08-25 | 格式：PDF | 页数：26