国防军工行业火炸药产业链（上）：中上游为弹药生产关键节点，安全生产壁垒利好存量企业

分类：军工产业链

标签：火炸药、弹药、火工品、战斗部、固体火箭发动机、安全生产、民爆

摘要：兴业证券《火炸药产业链（上）》系统梳理了火炸药产业链的结构、技术演进与竞争格局。火炸药位于产业链最上游，可细分为发射药、推进剂、起爆药、传爆药、猛炸药和烟火剂，在武器系统点火、起爆、发射、推进和毁伤过程中具有不可替代的作用，是实现远程精确打击、高效毁伤的重要能源保障。产业链涵盖原材料与零部件生产、分系统集成和弹药总装总成三大环节，其中火炸药及对应中游分系统的安全生产能力与装压药、成品装配安全运营能力，对下游武器装备供应起决定性作用，往往成为弹药生产的“堵点”。 猛炸药历经四代发展：第一代硝化甘油、第二代TNT、第三代黑索今（RDX）与奥克托今（HMX）、第四代CL-20。当前应用最广的为RDX与HMX，CL-20爆速达9.6km/s但因单吨成本高达RDX的约93倍而尚未大规模替代。报告引用欧盟炮弹产能受限于炸药、起爆器与模块化装药供应的案例，说明上游供给刚性的现实影响。中游环节包含火工品、战斗部和固体火箭发动机推进剂药柱：火工品是能量转换的“开关”与“放大器”，处于装备可靠性分配最终端，承担最高可靠性要求（航天火工品可靠度达0.9995—0.9999）；战斗部一般由壳体、战斗装药、引

来源：zuudee | 日期：2026-08-19 | 格式：PDF | 页数：30