经济结构调整继续，内需阶段性下滑

分类：研究报告

标签：宏观经济、内需、经济结构、工业增加值、社零、进出口、金融数据、高技术产业

摘要：北京大学国民经济研究中心发布的2026年7月宏观经济点评指出，中国经济结构调整持续推进，但内需呈现阶段性下滑。工业端，7月规模以上工业增加值同比增长4.5%，其中高技术产业表现突出，同比增长16.9%，反映产业升级动能仍在；但传统动能与终端需求偏弱，制造业内部冷热不均。需求侧，社会消费品零售总额同比仅增0.6%，固定资产投资同比下降6.7%，内需承压明显，居民消费意愿与民企投资信心仍待修复。外贸则呈现“出口强、进口回暖”格局：7月出口同比增长23.9%，进口同比增长27.5%，外需韧性叠加低基数与供应链修复共同支撑，机电与高端制造品类表现相对更强。物价方面，CPI同比上涨0.5%，PPI同比上涨3.5%，价格中枢温和回升但内需相关价格仍弱，PPI上行更多受国际大宗与基数影响。金融数据方面，7月新增社会融资规模14017亿元，同比多增24%；新增人民币贷款为负值（-3400亿元），显示实体信贷需求偏弱，企业融资更多依赖债券等直接融资渠道，债券融资对贷款的替代效应显著，亦反映信用扩张由表内向表外、由贷款向债券迁移的结构变化。就业与地产仍是拖累内需的深层变量，青年就业压力与房地产链条调整继续

来源：zuudee | 日期：2026-08-19 | 格式：PDF | 页数：27