电解液材料：供需偏紧，VC环节景气上行

分类：新能源

标签：电解液、VC、六氟磷酸锂、锂电材料、供需偏紧、华盛锂电、天赐材料

摘要：本报告为平安证券锂电材料系列第一篇，聚焦电解液及其核心添加剂环节，核心结论是：在新能源汽车与储能需求持续放量的带动下，电解液产业链整体保持高景气，其中 VC（碳酸亚乙烯酯）等添加剂因供给相对集中、扩产周期长，供需格局偏紧，价格具备上行弹性，成为细分环节中更具亮点的方向。 需求端看，2026 年上半年全球电解液产量达到约 148 万吨，同比增长 47.2%，增速在高基数下仍维持强劲，背后是动力电池装机与储能电站建设双轮驱动。电解液作为锂电池四大主材之一，其需求与下游电池产量高度同步，而快充、长寿命与高安全趋势又提升了单一电池对添加剂用量的要求，结构性拉动 VC、FEC 等添加剂需求，使添加剂在电解液价值量中的占比逐步抬升。 供给端看，电解液行业呈现较高集中度，天赐材料、新宙邦与比亚迪三者合计市占率（CR3）约 55.5%，头部企业凭借客户绑定、一体化布局与规模优势巩固地位。相比之下，六氟磷酸锂（6F）作为电解质锂盐，周期性更强，价格随产能投放节奏波动，当前处于景气度修复阶段；而 VC 等关键添加剂因技术壁垒与认证周期，新增供给释放更慢，导致阶段性紧平衡，价格对供需边际变化更为敏感。

来源：zuudee | 日期：2026-08-19 | 格式：PDF | 页数：26