从宇树科技看人形机器人本体厂演进：宇树科技上市，产业量产或至

分类：智能制造

标签：人形机器人、宇树科技、四足机器人、本体厂、量产、具身智能、核心零部件自研

摘要：本报告以宇树科技为样本，剖析人形机器人本体厂的演进路径与产业量产节奏。核心结论是：随着头部本体厂登陆资本市场、核心零部件高度自研以及软硬件快速迭代，人形机器人正从“0-1”的验证阶段迈向“1-10”的量产爬坡阶段，场景渗透与物理AI演进将打开更高成长空间。作为具身智能的终极载体之一，人形机器人被视为继PC、智能手机、新能源汽车之后的潜在通用终端，产业关注度与资本投入持续高位。 宇树科技从四足机器人起家，逐步扩展至人形机器人，2025年营收同比增长332.64%，扣非归母净利润同比增长652.78%，毛利率达60.44%，扣非净利率34.77%；产品结构为人形占比约51%、四足约41%，海内外影响力持续扩大。公司核心零部件自研比例较高，采取先“小脑”（运动控制）后“大脑”（具身智能模型）的路线，并发布模型与数据集、构建科研生态。本次发行募集资金净额59.17亿元，战略配售占比20%，资金用于机器人研发、产品开发及制造基地建设，募资扩产有助于缓解产能瓶颈，支撑人形机器人从样机验证走向量产交付的关键跨越阶段。 从产业视角看，海外特斯拉或进入量产爬坡，国内在ufacturing与场景侧加速渗透

来源：zuudee | 日期：2026-08-19 | 格式：PDF | 页数：25