金价技术形态的基本面探讨：横盘平台突破——祯金不怕火炼

分类：行业报告

标签：黄金、贵金属、央行购金、利率拐点、技术形态、资产配置

摘要：本报告以技术形态与基本面结合的方式，系统探讨2023年以来国际金价的运行规律，核心结论是：黄金在经历一轮主升浪后，往往进入长时间、低振幅的横盘震荡平台，当多空力量再度均衡被打破时，容易形成“横盘平台突破”形态的向上选择。本轮行情自2026年7月起进入低波震荡，振幅为五轮低波中最窄，并于2026年8月5日出现放量突破，方向已经选择。 从数据看，2023年以来金价共经历五轮低波震荡与四次向上突破。四轮历史低波突破后的统计显示，突破后120个交易日内方向基本趋同：20日均值上涨约6.1%、60日约13.5%、120日约22.8%，且无一例假突破，回踩罕见且幅度较浅，说明此类形态的有效性较强。本轮低波与前四轮相比有“三处相似、两点不同”：相似点在于均处于主升浪后的力量均衡、均有央行购金提供中长期需求支撑、均由利率端拐点触发突破；不同点在于本轮振幅更窄、宏观事件密度更高。 驱动因素可归纳为三方面。其一是央行购金，全球央行持续购入黄金构成中长期需求底座，削弱了黄金与美元实际利率的传统负相关。其二是利率拐点，美债实际收益率的回落往往成为突破的催化扳机，多空在“通胀韧性—降息预期”之间拉扯，最终由利率

来源：zuudee | 日期：2026-08-19 | 格式：PDF | 页数：20