2026年第一季度中国宏观经济形势分析（2026年 34页）

分类：研究报告

标签：宏观经济、中国经济、财政政策、对外贸易

摘要：北大汇丰智库发布2026年第一季度宏观经济分析报告，预计一季度GDP当季同比增长4.8%，全年增速约4.8%，与政府工作报告提出的“4.5%–5%左右”目标相衔接。报告回顾了一季度国内外重大事件，并系统梳理了生产、投资、消费、外贸、汇率、物价与政策等维度的运行特征。 外部环境方面，报告聚焦三大事件。一是美以对伊朗军事打击及霍尔木兹海峡封锁，推动WTI原油由开战前约65美元/桶最高涨至120美元/桶，全球约20%石油供应受阻，能源与通胀风险上升。二是美国最高法院裁定IEEPA关税越权，随后特朗普依据1974年《贸易法》第122条加征10%–15%临时关税，并重启301调查，贸易政策不确定性延续。三是美联储一季度维持利率3.5%–3.75%不变，点阵图显示2026年或仅降息一次，市场认为年内不降息概率达97%。 国内宏观方面，两会设定全年增长目标首次低于5%，赤字率约4%，拟发行超长期特别国债1.3万亿元、地方政府专项债4.4万亿元，整体力度与去年基本持平。生产端回暖：1–2月规模以上工业增加值同比增长6.3%，高端制造与装备制造领跑，计算机通信电子设备制造增长14.2%，私营企业增加

来源：zuudee | 日期：2026-08-14 | 格式：PDF | 页数：34