美股医药MNC业绩延续增长与下一代疗法催化（2026年 30页）

分类：研究报告

标签：医药MNC、创新药、生物科技、全球医药

摘要：美股大型医药企业（MNC）2025年全年及2026年一季度、二季度业绩总体延续增长，多数公司全年指引保持积极。以礼来为例，其收入在2025年及2026年上半年分别实现约45%、56%、48%的同比增速，主要由替尔泊肽等代谢类药物驱动；公司上调2026年销售指引至850亿至870亿美元区间，对应约30%至33%的增长，反映减重与糖尿病用药需求的持续释放。 研发投入与外部合作并行。多家MNC维持高强度研发强度，并通过并购与对外许可扩充管线：艾伯维、百时美施贵宝、诺华等企业的外部知识产权与在研项目交易规模分别达到约50亿、37亿、32亿美元量级，体现行业以外部创新补充内部管线的普遍策略。 催化事件集中于下一代疗法。实体瘤领域，免疫肿瘤双抗、抗体偶联药物（ADC）联合免疫疗法、新一代ADC构成密集数据读出；血液瘤领域，体内（in vivo）CAR-T等新技术有望降低细胞治疗的制备与可及门槛。代谢与减重方向，口服GLP-1、三靶点药物持续推进，拓展用药便利性与适用人群。自免领域，TYK2抑制剂与STAT6 PROTAC等机制涌现；神经与眼科方向亦有多个潜在重磅品种处于关键阶段。 政策与外部

来源：zuudee | 日期：2026-08-12 | 格式：pdf | 页数：30