中国酒店行业：2Q26行业RevPAR走势温和，新开店节奏放缓但零售业务表现强劲（2026年 21页）

分类：研究报告

标签：中国酒店行业、RevPAR、亚朵生活

摘要：本报告由Citi Research发布，聚焦中国酒店行业2026年第二季度的运营前瞻，覆盖亚朵生活（Atour Lifestyle，ATAT.US）和华住集团（H World，1179.HK / HTHT.US）两家头部公司，并对行业整体的RevPAR（每间可售房收入）、新开店节奏、零售业务及供应链业务等核心维度进行系统研判。 一、行业RevPAR趋势与新开店节奏。报告指出，2026年第二季度行业层面RevPAR趋势相较第一季度有所走弱，与Citi月度旅游数据追踪器的观察一致。亚朵与华住在中国市场的合并RevPAR预计同比小幅增长约0.5%，主要由ADR（已出租客房平均房价）韧性支撑，而入住率贡献相对有限。Citi认为，鉴于夏季极端天气以及9月起基数走高，短期内RevPAR波动可能持续。新开店方面，第二季度新开店节奏可能不及预期，整体慢于第一季度，但新签约及pipeline（储备项目）动能依然健康，反映行业中期扩张基础未发生实质性改变。 二、亚朵生活：零售与供应链业务驱动增长。Citi预计亚朵第二季度实现净收入约34亿元人民币，同比增长38.4%，非通用会计准则净利润约5.51亿元

来源：zuudee | 日期：2026-08-11 | 格式：pdf | 页数：21